Gan IDM, gan lietuvei bruto peļņa jau sen ir augsta. Saskaroties ar šo globālo akciju trūkuma vilni, kopējais spiediens šiem vadošajiem uzņēmumiem nav mazs. Kas attiecas uz uzņēmumiem pirmās nometnes aizmugurē un uzņēmumiem otrajā nometnē dažādās jomās, tie pavēra retu iespēju attīstīties un dzīvoja ļoti ērti šajā kodola trūkuma vilnī. Tas ir visredzamākais vafeļu nozarē.
Viens, vafeļu liešanas trakākais
TSMC kā pasaules lietuves līderim ir absolūta priekšrocība ieņēmumu līmenī, jo īpaši tāpēc, ka tā 10 nm procesa masveida ražošana ir palielinājusi plaisu starp Samsung, kas pēdējos gados ir centies panākt, taču šī atšķirība nav parādījusi tendenci. sašaurināšanās. Tajā pašā laikā TSMC' bruto peļņa jau sen ir augsta. Faktiski uzņēmuma' vidējā bruto peļņa kopš 2005. gada, kad TSMC bija straujas ienākumu pieauguma periodā no 90 nm procesa, nepārtraukti bija virs 45%. Tieši tad attiecīgā mikroshēmu ražošana sāka pāriet no 8 collu plāksnēm uz 12 collu plāksnēm. Šodien pāreja ir gandrīz pabeigta (progresīvs process, protams; pāreja no nobriedušām procesa mikroshēmām uz 12 collu vafelēm sākās pēdējos gados).
Pašlaik TSMC' bruto peļņa ir aptuveni 50%, kas jau ir augsts līmenis pēc tam, kad uzņēmums pēdējos gados ir ieguldījis lielus ieguldījumus 5 nm, 3 nm un 2 nm procesos. Bet pat pasaules globālā deficīta apstākļos TSMC' pēdējie gadi un turpmāko ieguldījumu apjoms un intensitāte ir radījuši lielu spiedienu uz peļņu, jo īpaši uz bruto peļņu. Kā augsto tehnoloģiju pusvadītāju nozares līderis ir ļoti bīstami saglabāt augstu bruto peļņu ne tikai FABS, bet arī IDM un Fabless.
Aplūkojot TSMC&otrā ceturkšņa rezultātus, ieņēmumi bija 372,15 miljardi NT dolāru, kas ir par 2,7 procentiem vairāk nekā iepriekšējā ceturksnī un par 19,8 procentiem gadā, bruto peļņa bija par 50 procentiem, samazinājās par 2,4 procentpunktiem Q/Q un 3 procenti. punktu, salīdzinot ar iepriekšējo gadu, un peļņas rādītājs bija 39,1 procents, kas ir par 2,4 procentpunktiem mazāk nekā Q/Q un 3,1 procentpunkts gadā. Pēc procesa TSMC&39 nm sūtījumi otrajā ceturksnī veidoja 18 procentus no vafeļu pārdošanas, salīdzinot ar 31 procentu 7 nm, 14 procentiem 16 nm un 11 procentiem 28 nm.
Var redzēt, ka TSMC' ieņēmumu līmenis joprojām ir spēcīgs, taču bruto peļņa un peļņas norma gan ceturksnī, gan salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu samazinājās. Protams, kritums nav liels, taču tam noteikti ir jāpievērš uzņēmuma&uzmanība. Turklāt TSMC' progresīvie 5 nm un 7 nm procesi, kas ir ražoti masveidā, veido lielāko ieņēmumu daļu, kas atbilst tās loģikai par lieliem ieguldījumiem visprogresīvākajos procesos. Lieli ieguldījumi, protams, rada lielu izlaidi. Tiek uzskatīts, ka tāda pati situācija būs arī pēc 3 nm un 2 nm ražošanas nākamajos gados.
Tomēr progresīvi procesa ieņēmumi ir tikai viens aspekts, bruto peļņai arī jāseko līdzi, pretējā gadījumā rentabilitāte samazināsies, kas acīmredzami neatbilst lielo investīciju mērķim un loģikai. 2020. gada ceturtajā ceturksnī TSMC' bruto peļņa sasniedza jaunu maksimumu - 54%, kas šogad katru ceturksni samazinās. Lai gan tas joprojām ir 50%, lielākā daļa kapitāla tirgu cer, ka tas var pārsniegt 50%. Un iepriekš minētā otrā ceturkšņa bruto peļņa pēc kārtas un salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu samazinās, šķiet, nosit nelielu trauksmes zvanu. Bruto peļņai jāpaliek augstai nākamo vienu vai divus ieguldījumu ciklus.
Mikroshēmu ražošanas nozarē galvenie faktori, kas nosaka augstu bruto peļņu, ir: augsto tehnoloģiju saturs, liela jauda, liela jaudas izmantošana un augsta OEM cena. Attiecībā uz TSMC pirmie trīs faktori acīmredzami ir pieejami, un līmenis ir ļoti augsts. Tad, lai saglabātu vai uzlabotu bruto peļņu, vēl viena operācija var būt cenas paaugstināšana, kas ir tieši tas, ko pēdējā laikā dara TSMC.
Pagājušajā nedēļā TSMC informēja klientus par cenu pieaugumu gan uzlabotajām, gan nobriedušajām mikroshēmām, un cenu pieaugums vidēji bija aptuveni 20 procenti progresīvām mikroshēmām un gandrīz 10 procenti nobriedušām mikroshēmām.
& "; Lai nodrošinātu atbilstošu IA, svarīga ir gan cena, gan izmaksas, un TSMC' cenas ir stratēģiskas, nevis oportūnistiskas, &"; TSMC prezidents Viktors Vei sacīja uzņēmuma&39. ceturkšņa juridiskajā prezentācijā. Tajā pašā laikā mēs saskaramies ar ražošanas izmaksu izaicinājumu, jo uzlaboti procesi kļūst sarežģītāki, notiek jauni ieguldījumi nobriedušos procesos, paplašinās pasaules ražošanas nospiedums un pieaug izejvielu un pamatmateriālu izmaksas. Tāpēc mēs turpināsim cieši sadarboties ar saviem klientiem, lai sniegtu vērtību, un turpināsim sarunas ar piegādātājiem, lai uzlabotu izmaksas."
& quot; Mēs cieši sadarbojamies ar saviem klientiem, lai palīdzētu viņiem gūt panākumus un vienlaikus saņemt atbilstošu samaksu,&"; Vei teica, atbildot uz jautājumu par cenu noteikšanu no ārvalstu struktūrām. Turpmāk mēs turpināsim to darīt, uzklausot mūsu klientus, cik vien iespējams, lai palielinātu izaugsmi un iegūtu atbilstošu ieguldījumu atdevi, un esam pārliecināti, ka mūsu bruto peļņa ilgtermiņā saglabāsies aptuveni 50% vai augstāka."
Redzamās Taivānas pusvadītāju cenas ir dabiskas.
Kas attiecas uz TSMC&cenu pieaugumu, pusvadītāju nozares vecākais analītiķis Lu Sjiņži sacīja, ka cenu kāpums patiesībā ir paredzēts, lai kompensētu pēdējo divu gadu kapitālizdevumu neatbilstību un ietaupītu bruto peļņu virs 50%, kā TSMC zaudēja tirgus daļu 8 collu un 12 collu vafeļu nobriešanas procesā.
Lai uzlabotu bruto peļņu, ir arī efektīvi samazināt izmaksas, samazinot izmaksas papildus atvēršanas avotam. Piemēram, TSMC nesen uzsāka EUV nepārtrauktās uzlabošanas plānu (CIP) 3 nm procesam.
NXE: 3600D, kas iznāks šī gada beigās, maksā no 140 līdz 150 miljoniem ASV dolāru. Lai gan tas var apstrādāt 160 12 collu vafeles stundā, pieaugums ir neliels salīdzinājumā ar iepriekšējiem modeļiem. No ražošanas procesa viedokļa 4 nm galvenokārt tiek optimizēts pie 5 nm, un EUV maskas slānis ir aptuveni 14 slāņi, bet 3 nm izmantos 25 EUV maskas slāņus, tāpēc 3 nm vafeļu liešanas cena var pieaugt līdz 30 000 DOLLARU, kas ir nav pieņemams visiem klientiem. Lai atvieglotu klientus' uztraucoties par produktu līnijas palēnināšanu no 5 nm līdz 3 nm, TSMC uzsāka EUV CIP programmu, lai uzlabotu ražošanas procesu, samazinot EUV masku slāņu un ar tiem saistīto materiālu skaitu, piemēram, samazinot 3 nm 25 slāņu EUV masku līdz 20 slāņiem. Iekārtu ražotāji norāda, ka, lai gan mikroshēmas izmērs tiks nedaudz palielināts, tas efektīvi samazinās ražošanas izmaksas un vafeļu cenas un paātrinās klientu maiņu' produktu līnijas līdz 3 nm.
Nākamajos trīs gados TSMC plāno tērēt 100 miljardus ASV dolāru kapitālieguldījumiem, no kuriem 80% tiks izmantoti, lai paplašinātu progresīvo procesu jaudu. Attīstot TSMC' progresīvo procesu līdz 3 nm un 2 nm, EUV ieguldījumu īpatsvars ievērojami palielināsies. Ja TSMC var samazināt EUV pirkumu apjomu, izmantojot EUV CIP programmu, tas palīdzēs TSMC uzlabot rentabilitāti.
Salīdzinājumā ar TSMC, umC un SMIC, kas atrodas vafeļu lietuves pirmajā nometnē visā pasaulē, ir ļoti iespaidīgi bruto peļņas rādītāji.
Gada 21. Umc' bruto peļņa pārsniedza 30%, kas ir ļoti svarīgs rādītājs, jo pēdējo reizi uzņēmums tuvojās šim skaitlim 2011. gada ceturtajā ceturksnī, sasniedzot 29,16%. Pēdējo 10 gadu laikā tā bruto peļņa pārsvarā svārstījās no 15% līdz 20% un sasniedza 22,1% 2020.
SMIC bruto peļņa 2021. gada otrajā ceturksnī bija 405,0 miljoni ASV dolāru, kas ir par 61,9% vairāk nekā 250,1 miljonu dolāru 2021. gada pirmajā ceturksnī un 62,9% no 248,6 miljoniem ASV dolāru 2020. gada otrajā ceturksnī. Bruto peļņa 2021. gada otrajā ceturksnī bija 30,1 %, salīdzinot ar 22,7% 2021. gada pirmajā ceturksnī un 26,5% 2020. gada otrajā ceturksnī.
Smic&bruto peļņa 30 % apmērā ir arī vēsturisks brīdis.
Uzņēmums trešajā ceturksnī paziņoja, ka paredz pārdošanas apjomu pieaugumu par 2 procentiem līdz 4 procentiem salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni un paredzamo bruto peļņu no 32 līdz 34 procentiem. Pamatojoties uz pirmā pusgada darbības rezultātiem un otrā pusgada perspektīvām, pamatojoties uz nosacījumu par samērā stabilu ārējo vidi, uzņēmuma'. gada pārdošanas ieņēmumu pieauguma mērķis un bruto peļņas mērķis palielinājās līdz aptuveni 30%. Paredzams, ka nolietojuma un amortizācijas dēļ progresīvo procesu nelabvēlīgā ietekme uz uzņēmuma' kopējo bruto peļņu šogad samazināsies līdz aptuveni pieciem procentpunktiem.
Skaidrs, ka UMC un SMIC ir maz TSMC' problēmu, kad runa ir par progresīviem procesiem. Lai gan šo divu uzņēmumu tehnoloģija nav vismodernākā, tie ir vislabāk izmantojuši kopējo jaudu, jaudas izmantošanas līmeni un oriģinālo iekārtu ražotāju cenu, kā rezultātā strauji palielinās to bruto peļņas norma. Tā kā trūkst nobriedušu procesu mikroshēmu, abi uzņēmumi, visticamāk, paliks mīļajā vietā nākamos divus gadus, pastāvīgi pieaugot bruto peļņai.
Otrkārt, analogo mikroshēmu giganti pievērš lielāku uzmanību bruto peļņai
Texas Instruments (TI), pasaules' Viens analogo mikroshēmu pārdevējs 2020. gada ceturtajā ceturksnī ziņoja par ieņēmumiem 4,076 miljardu ASV dolāru apmērā, kas ir par 22% vairāk nekā tajā pašā periodā pagājušajā gadā. Bruto peļņa bija 2 646 miljoni ASV dolāru ar bruto peļņu aptuveni 65%. Gada ieņēmumi 2020. gadā bija 14,461 miljards ASV dolāru, kas ir par 0,54% vairāk nekā iepriekšējā gadā. Bruto peļņa bija 9,269 miljardi ASV dolāru, bruto peļņa bija aptuveni 64%, un tīrā peļņa bija 5,595 miljardi ASV dolāru, kas ir par 11,52% vairāk nekā iepriekšējā gadā.
64% bruto peļņa pasaules pusvadītāju nozarē ir ļoti reta. Augsta bruto peļņa faktiski ir augstas veiktspējas analogo mikroshēmu ražotāju kopsaucējs.
TI nav saudzējis pūles, lai uzlabotu bruto peļņu. Šiem augstas veiktspējas analogo mikroshēmu ražotājiem viņi lielākoties izmanto nobriedušus procesus, un tiem nav jāiegulda lieli līdzekļi progresīvos procesos un ar tiem saistītās iekārtās, kā to dara TSMC katru gadu, kas palīdz saglabāt augstu bruto peļņu. Tomēr TI ir veikusi vairākus pasākumus, lai saglabātu nozarē vadošās bruto peļņas normas, ne tikai, pārveidojot vecākas 6 un 8 collu fabrikas par 12 collu fabrikām.
TI ir agrīns lietotājs šajā nozarē un to dara jau vairākus gadus. Pēdējo divu gadu laikā nozare ir pieredzējusi arvien vairāk nobriedušu vafeļu fabriku, kas pārslēdzas no 8 collu mikroshēmām uz 12 collu, galvenokārt pēc globāla mikroshēmu trūkuma.
Pēdējās desmitgades laikā TI&peļņas norma ir pieaugusi. Saskaņā ar TI teikto, lielu peļņas normu radīšana ir saistīta ar izmaksu samazināšanu, izmantojot 12 collu audumus analogo mikroshēmu ražošanai. TI' analogo mikroshēmu darbības peļņa 2018. gadā bija 46,7%, bet iegulto procesoru darbības rezerve bija tikai 29,6%, liecina dati.
TI pēdējos gados ir nepārtraukti palielinājis savu 12 collu vafeļu analogo mikroshēmu ražošanu, lai samazinātu izmaksas un uzlabotu produktivitāti. TI saka, ka ražošana no 12 collu fabrikām ir par 40 procentiem lētāka nekā mikroshēmas, ko ražo konkurenti, izmantojot 8 collu procesu. Turklāt analogai lietošanai 12 collu fabrikas ieguldījumu atdeve var būt augstāka, jo tā var ilgt no 20 līdz 30 gadiem.
TI lielu daļu savas loģiskās un iegultās IC produkcijas nodod lietuvēm, bet analogās mikroshēmas lielākoties tiek ražotas savās rūpnīcās. Sākot ar 2019. gadu, uzņēmuma' 12 collu analogo mikroshēmu ražošana veidoja vairāk nekā 50% no kopējās analogo mikroshēmu ražošanas. Ņemot vērā, ka 5G, IoT, automobiļu un mākoņdatošanas lietojumprogrammu nobriešana un milzīgā paplašināšanās veicinās ar to saistīto analogo mikroshēmu pieprasījuma pieaugumu, TI arī turpina virzīties uz priekšu 12 collu fabriku paplašināšanai, lai saglabātu un vēl vairāk uzlabotu savas augstās peļņas normas.
ADI, otrai analogo mikroshēmu nozarē, ir arī augsta bruto peļņa. Tās jaunākais ceturkšņa finanšu pārskats rāda, ka bruto peļņa sasniedza jaunu maksimumu - 69,43%, un arī iepriekšējos vairākos ceturkšņos bruto peļņa saglabājās aptuveni 68%apmērā, kā parādīts attēlā zemāk.